Tanto em fusões e aquisições quanto em compras de ações e ativos no mercado financeiro, cabe aos investidores calcular e analisar o valor intrínseco de uma empresa.

Afinal, estima o valor justo (real) de um investimento, que não é necessariamente o mesmo negociado no mercado.

E se você acha que esse termo é sinônimo de valuation, saiba que está certo, pelo menos em partes. Na prática, os conceitos se diferenciam.

Para entender melhor, acompanhe a leitura e confira o que é valor intrínseco de uma empresa, sua importância e as formas de calculá-lo.

O que é valor intrínseco de uma empresa?

O valor intrínseco representa o cálculo do preço justo de uma empresa ou ação a partir do valuation preciso da empresa. Logo, revela o potencial de retorno de uma aquisição ou fusão de negócios ou da compra de ativos na bolsa de valores, por exemplo.

Cabe destacar que nem sempre o valor intrínseco é o preço, de fato, negociado no mercado. Entretanto, com o suporte de uma consultoria de M&A (Fusões e Aquisições), é possível encontrar o melhor valor para todos os envolvidos.

Como calcular o valor intrínseco de uma empresa?

Os métodos mais usados e reconhecidos para calcular o valor intrínseco e o valuation de uma empresa são o Fluxo de Caixa Descontado e os Múltiplos de Mercado. 

Saiba mais sobre eles!

Fluxo de Caixa Descontado

O Fluxo de Caixa Descontado, conhecido pela sigla DCF, que significa Discounted Cash Flow em inglês, é um dos cálculos de valuation mais populares no mercado. Ele tem, como base, a capacidade de uma empresa em gerar caixa nos próximos anos.

O método envolve variáveis objetivas, como análise dos fluxos de caixa no presente; e subjetivas, como a avaliação da força da marca no mercado e a qualidade da sua base de clientes.

De modo geral, o DCF calcula o valor presente de todos os fluxos de caixa e subtrai o valor dos fluxos de caixa futuros a uma determinada taxa de desconto.

Para encontrar o valor intrínseco, é necessário somar o valor presente dos fluxos de caixa ao dos ativos tangíveis da empresa (que têm liquidez e podem se transformar em dinheiro).

Múltiplos de Mercado

A abordagem por Múltiplos de Mercado serve, geralmente, para complementar a avaliação pelo Fluxo de Caixa Descontado. Isso porque o cálculo estima o valor intrínseco por meio de múltiplos financeiros, como P/VPA (Preço sobre Valor Patrimonial), P/L (Preço sobre Lucro) e Dividend Yield.

Em outras palavras, sua análise ocorre pela relação entre o valor de mercado da empresa e uma outra variável, como EBITDA, lucro, liquidez e valor do patrimônio. Ao se concentrar em determinado aspecto, você consegue comparar o negócio com outro similar no seu setor de atuação. E, dessa forma, estima-se o valor da organização.

O maior desafio é encontrar um negócio realmente similar ao seu e que compartilhe seus indicadores de desempenho, o que é comum apenas nas empresas listadas na bolsa de valores.

Sendo assim, especialistas apontam a importância da análise, mas de forma complementar ao Fluxo de Caixa Descontado.

Como identificar um bom valor de compra e venda?

Se o preço de mercado da empresa está maior que seu valor intrínseco, significa uma boa oportunidade de venda. Caso esteja abaixo, é uma chance de compra.

Porém, lembramos que o valor intrínseco faz parte do cálculo do valuation, que considera diversas outras questões para determinar a capacidade de lucro atual e futuro do negócio. Algumas delas são a análise de demonstrativos de resultados, a força da marca e a qualidade da base de clientes.

Logo, para tomar a decisão de vender ou comprar uma empresa, é fundamental contar com um especialista de M&A. Esse profissional tem experiência e conhecimento de mercado para avaliar o negócio seguindo os requisitos exigidos e encontrar seu melhor valor. 

Fonte: Capital Invest, uma das principais boutiques de M&A no Brasil, com quase 20 anos de experiência em assessoramento financeiro para avaliação, compra e venda de empresas.